看到无数财经媒体，齐在谈什么穆迪调降好意思国信用评级，而况在辩论，这个信用评级的下调，会如何的影响金融市集，对好意思国国债收益率、好意思股具体有什么影响？

可我却思问巨匠一句，穆迪调降好意思国信用评级的诱因——

《唯一无二大美丽法案》（The One, Big, Beautiful Bill）

你知说念么？

好意思国本事5月12日，联邦众议院筹款委员会，公布了这个一股子味儿的法案草案，该法案计较在畴昔十年内，对好意思国的企业和住户，减税近4万亿好意思元，然后，削减至少1.5万亿好意思元开销，并将好意思国的债务上限，在现时的基础上再普及4万亿好意思元，刚好可以舒服特朗普任期内的浩荡开销。

听听这些范围词，大、好意思、唯一无二，无处不在彰昭彰特朗普“赢学”的精髓，但这个法案的中枢，是延迟2017年《减税与服务法案》（TCJA）中的税收优惠要求，包括了裁减个东说念主所得税率、普及圭臬扣除额和儿童税收的抵免额度，并新增服务行业小费收入免税、加班工资免税、社保福利免税等等。澌灭这样多收入，为了体现联邦政府的省钱，特朗普大笔一挥，把好意思国低收入东说念主群的医疗扶植给取消，而这个最多也只可省下9000亿好意思元。

减税诚然是功德儿，不管企业照旧住户，好意思国大无数选民们齐会立名后世，但，好意思国联邦政府原来就年年寅吃卯粮，年年入不敷出，现时的联邦政府债务更是如故高达36.2万亿好意思元，这种情况下还减税，这是什么心态呢？

任何一个国度，要是思在财政相差上有信用，开源节流是基本操作，然则，当今的好意思帝，每一届政府齐只知说念凑趣儿选民，完全不看重历久的国度财政信用：

民主党上台，政府落拓用钱，给选民增多福利，但却不敢增多税收；

共和党上台，政府削减收入，给企业给选民落拓减税，但却不敢削减福利。

放开了说，不仅好意思国事这样的操作，欧洲、日本也齐是雷同的操作，比较之下，东方大国就作念着完全相背的事情，是以，好意思、欧、日的政府可不就该死越来越寂寥，而东方大国却越来越坚强……

该若何从举座上来描述特朗普政府的这份《唯一无二大美丽法案》呢？

四个字：无耻之尤！

刚刚当年的2024财年，好意思国联邦政府总收入4.92万亿好意思元，总开销6.75万亿好意思元，入不敷出1.83万亿好意思元（见下图）。

思象一下，一个年收入5万元、但每年至少要花7万元、负债高达36万元、利息每年齐要支付1万元的精神小伙，对他的老板说，我当今年收入太高了，当今给你让利1万元，以后，每年给我发4万元就够了……

思思看，这个精神小伙到底思干嘛？

脚趾头齐能思分解——

这王八蛋是思着赖账啊！

是的，不仅你思到了，全天下的投资者齐思到了，他等于思赖账！

是以，好意思国的历久国债投资者纷繁用脚投票卖出债券，导致了好意思国的20年期国债收益率从4月初的4.4%沿途飙升到5%隔邻——更远的说，从特朗普有可能当选总统的2024年9月份起，巨匠齐猜到这种流氓上台，有可能会径直赖账，是以好意思国历久国债收益率就运转了抓续飙升，从那时的4%沿途涨到了当今的5%隔邻。

天下上有三大信用评级机构，分手是标普、惠誉和穆迪，另外两家标普和惠誉，早在2011年和2013年分手调降了好意思国的信用评级，他们早就知说念好意思国政府是烂泥扶不上墙。

穆迪公司这次调降评级，如故是缓不救急，等于因为看到了这份不靠谱的法案，发现其中荫藏的巨大债务风险。

按照穆迪的说法，这次评级下调，反应了好意思国政府债务与利息支付的比例，在当年十多年抓续攀升，现已远高于同品级别的其他主权国度。穆迪还暗示，瞻望畴昔十年，由于福利类开销不停增长而政府收入保管平稳，好意思国的财政赤字将进一步扩大，政府的债务和利息职守也将不停飞腾。

穆迪还在左迁声明中超过训诲，若特朗普税改法案延续，畴昔十年将为好意思国增多约4万亿好意思元的结构性赤字，声明还超过提到：

\"多届好意思国政府和国会恒久未能就削减年度财政赤字和利息开销的圭表达成一致，不以为现时正在辩论的财政决议能够在畴昔多年完结践诺性削减强制性开销和赤字。\"

穆迪进一步预测，到2035年，好意思国联邦政府利息开销将占财政收入的约30%，大幅高于2024年的18%与2021年的9%。

这样不负职责的财政状态，信用评级被下调，可不是理所诚然的么？！

更新一下音信哈，这份特朗普味儿充足的大美丽法案，在好意思国众议院的预算委员会，以21票反对、16票赞誉的投票，如故被初步否决。

不外，你思不到的是，这份法案被否的原因，并不是因为其不要脸和不负职责，而是因为好意思国的党争——四名刚硬派共和党议员Chip Roy、Ralph Norman、Josh Brecheen 和 Andrew Clyde，要求澈底削减针对低收入国民的医疗扶植计较，要求全面废除民主党执行的绿色动力减税策略。

是以，畴昔几个月内，这份大美丽法案，大致率会以更不负职责的拒绝在好意思国国和会过——当年两个月，顶着特朗普关税大棒的挟制，好意思股抓续暴涨，等于因为大减税的远景，对于上市公司盈利是大好音信。

最绝的是，2012年奥巴马当政的时候，那时特朗普还发推特作念出预测，说因为奥巴马乱用钱，会导致好意思国会再次被下调信用评级——可如今，特朗普的第二个任期，反倒是因为他提议的大美丽法案，导致了好意思国的信用评级被下调，回旋镖老是来得这样快。

诚然，特朗普也不在乎什么回旋镖不回旋镖，我方上台明明会干比别东说念主无耻100倍的事情，却总在哄笑别东说念主的无耻，这等于一贯的特朗普！

咱们中国有个谚语叫龟笑鳖无尾，但在特朗普的逻辑里，我方可以一千步，但很有经验小瞧和大骂那些五十步的东说念主。

就穆迪调降好意思国信用评级这事儿，又有一些财经博主摆出一副百事通的模式，说2011年标普和2013年惠誉裁减好意思国信用评级，好意思股齐跌了2-3个月，是以，这一次也相似。

确凿是很佩服这些财经博主保残守缺的门径。

他们有莫得搞融会，2011年标普下调好意思国信用评级的时候，市集为什么会焦灼？

这是因为，那时好意思国对于财富典质的繁衍品合约、贷款左券、投资教唆中齐有明确规则，必须使用有AAA信用评级的债券行为典质品，是以，标普调降好意思国信用评级，会导致好意思国的国债不再稳当典质品的规则，这会带来市集的抛售和流动性冲击……

是以，那时好意思国的金融市集发生了巨大的飘荡。

鉴于这个事儿激发的影响太大，2011年晚些时候，所策划于国债典质的合约被再行改写，对债券的评级要求诊治成了 \"政府证券\"，而不是去强调3A评级，这样一来，评级的变动就不会触发强制的平仓行径……

2013年，当惠誉下调好意思国信用评级为AA+之后，那些原来触及惠誉评级的合约，也被再行撰写，是以也有一些波动。

但这一次，因为大部分触及穆迪评级的合约齐如故再行撰写过，是以穆迪本次评级下调，对市集的影响微乎其微——更进一步的说，即便本周好意思国金融市集发生较大飘荡，大致率也不是因为穆迪调降信用评级的原因。

回及其来，不竭说说特朗普这个大美丽法案，对好意思国联邦政府财政和好意思元信用的破损经由。

前边翔实说了特朗普的大计减税，但莫得提到特朗普“开源节流”的情况，践诺上，马斯克领衔的政府恶果部（DOGE）以及法案中削减好意思国医保，等于特朗普的“节流”，特朗普所谓的“平等关税”策略，则是“开源”。

断东说念主财源如杀东说念主父母，马斯克领衔的DOGE，在缩减联邦政府开支方面已基本堕入停滞，尽管凭据DOGE网站数据，拒绝4月份，DOGE已为联邦政府省俭1600亿好意思元，但好意思国非谋利沟通机构人人服务谀媚组织的最新分析败露，DOGE所谓的“纠正”，其实让征税东说念主非凡承担了1350亿好意思元的资本——这其中包括联邦职工带薪放假、荒唐除名职工后的再行遴聘，以及工违警果复原。

更为无语的是，好意思国财政部4月公布的数据败露，好意思国政府最近的开销反比上届拜登政府同时多出1550亿好意思元，债务也增多了50亿好意思元——这意味着，DOGE所谓的政府节支，在特朗普政府的落拓耗损品之下，完全成了一个见笑。

另一个节流，当然等于大美丽法案中，说了要削减底层人人的医保，2024年这个医保开销，高达8800亿好意思元，削减这个开支的事儿特朗普可以干，咱们姑且假设其每年够削减1/3的医保开销，这个大致能省俭3000亿好意思元。

另一方面，在特朗普告示“平等关税”之后，好意思国的关税收入确凿“大幅度增长”，2025年4月份关税收入高达163亿好意思元，创下好意思国海关关税收入单月历史新高——因为现时还处于90天的关税豁免期，是以咱们不妨假设，畴昔好意思国与其他国度关税谈判扫尾，好意思国的关税收入还能再普及一倍，这也意味着好意思国联邦政府全年关税收入能接近4000亿好意思元，但这差未几亦然好意思国关税收入的极限了，比较2024年开源了3000亿好意思元（2024年好意思国关税收入770亿好意思元）。

就这样，按照最佳的情况估量，3000亿好意思元节流，3000亿好意思元开源，看起来很可以，但是，一朝与特朗普4万亿的减税计较一比，一朝与好意思国联邦政府现时的强制性开销缺口比较，立时就以子之矛，攻子之盾——更何况，特朗普的4万亿减税计较，最主要的执行期限等于在他当政的这4年里，而因为国债收益率抬升，好意思国每年的利息开销还会增多。

要是特朗普确凿深信我方的开源节流，因为联邦政府基本可以作念到相差相抵，他根底儿就不需要在大美丽法案中提什么增多4万亿好意思元债务上限这事儿——与此相背，他在法案中狮子大启齿，提议要增多4万亿好意思元的债务，就意味着，他不仅思减税4万亿，还思着非凡再多花4万亿呢！

一来一去荒谬于8万亿好意思元，老天爷来了也救济不了好意思国的财政。

在好意思国联邦政府的开销中，社保、卫生、利息、国防，再加上闲适扶植、退伍老兵扶植，这齐算是强制性开销，哪一个少支付少许儿，齐会飞灾横祸，而这些开销技俩加起来，其总和如故等于现时好意思国联邦政府的总收入。

也等于说，要是不非凡刊行国债的话，好意思国联邦政府现时的总收入，也就免强顾得上这些强制性的开销，而特朗普的大美丽法案，果然还要把收入砍掉一大块儿……

这样搞下去，你说好意思国联邦政府的信用，若何可能不崩盘？

底下的这幅图，是好意思国现时的国债总和以及年化的利息开销情况，面前36.2万亿好意思元的国债，荒谬于GDP的120%以上——这是第二次天下大战扫尾之后除疫情本事的最高水平，也高于天下上绝大无数国度。

践诺上，现时的好意思国政府债务，每年仅净利息支付，就要花掉1万亿好意思元，就这种情况下，特朗普还这样着对好意思国选民们大减税、大撒钱，你让天下东说念主民接下来拿什么来深信纯信用的好意思元体系？